Ισοτιμία

Του Απόστολου Σκουμπούρη

Παρ’ ότι ήταν εύλογα διορθωτική η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας αλλά και του Ιούλη, ο μήνας που φεύγει ήταν ο καλύτερος τουλάχιστον του τελευταίου 12μήνου, δίνοντας αποδόσεις που καιρό είχαν να εμφανιστούν στην αγορά. Ο Ιούλιος φεύγει αφήνοντας το Γενικό Δείκτη κατά 17,27% υψηλότερα, ενώ 35,33% ενισχύθηκε ο τραπεζικός δείκτης, δίνοντας τον παλμό και αλλάζοντας εντελώς τα δεδομένα στην αγορά.

Με την επίδοση του Ιουλίου, μειώθηκαν οι απώλειες το 7μηνο του 2010 στο 23,41% για το Γενικό Δείκτη, ενώ ο τραπεζικός δείκτης εξακολουθεί να χάνει 30,70%.

Η εβδομάδα που παρήλθε ήταν λίαν κερδοφόρα, καθώς ο κεντρικός δείκτης ενισχύθηκε κατά 5,75% «σπάζοντας» για πρώτη φορά μετά από δυόμισι μήνες το φράγμα των 1.700 μονάδων στη συνεδρίαση της Πέμπτης. Ο τραπεζικός κλάδος συνέχισε να είναι οδηγός της ανόδου με κέρδη 7,64%, μολονότι δεν υπήρξε συνέχεια στην κινητικότητα σε ότι αφορά τις διεργασίες για συνενώσεις ή συγχωνεύσεις.

Όμως, οι αντοχές της αγοράς δείχνουν ότι όντως μεσοπρόθεσμα αναμένονται κινήσεις ανακατατάξεων στον τραπεζικό κλάδο, εξού και η διατήρηση του μεγάλου ενδιαφέροντος στις περισσότερες συνεδριάσεις. Παράλληλα, όλη η αγορά το περασμένο πενθήμερο έδειξε αναβαθμισμένο προφίλ, βάζοντας στο «κόλπο» και μετοχές μικρότερης κεφαλαιοποίησης που ανέβασαν όγκους και τζίρους με εντυπωσιακό τρόπο.

Αξίζει να σημειωθεί ότι ο τζίρος ενισχύθηκε κατά 39% αυτή την εβδομάδα, διαμορφούμενος στα 140 εκατ. ευρώ, εντυπωσιακά υψηλότερος από τα 75 και 80 εκατ. ευρώ προηγούμενων εβδομάδων στα τέλη Ιουνίου και αρχές Ιουλίου. Ο μέσος τζίρος την περίοδο του Ιουλίου διαμορφώθηκε στα 103 εκατ. ευρώ.

Γενικότερα, η αγορά – όπως προαναφέρθηκε – «ποντάρει» σε ενδεχόμενες εξελίξεις στον τραπεζικό κλάδο, ενώ σημαντικό ρόλο για την περαιτέρω τόνωση της ψυχολογίας της αγοράς έπαιξε η χωρίς δραματικές εξελίξεις διαδικασία των stress tests. Μπορεί η διαδικασία να αμφισβητήθηκε, όμως η ΕΕ κρίνοντας ότι όλες – λίγο πολύ - οι ευρωπαϊκές τράπεζες βράζουν στο ίδιο καζάνι, αποφάσισε να δώσει μια πιο αισιόδοξη νότα.

Βεβαίως, δεν ξέρουμε πως θα αντιδράσει η αγορά αν και εφόσον δεν πραγματοποιηθούν σε εύλογο χρονικό διάστημα τα όποια τραπεζικά deals «λιβανίζονται» μέσω σεναρίων εδώ και καιρό. Άλλωστε, η αγορά σε εξαιρετικά σύντομο χρονικό διάστημα δείχνει να έχει ξεχάσει την πρόταση που απηύθυνε η Πειραιώς για την εξαγορά ποσοστών σε Ταχ. Ταμιευτήριο και Αγροτική.

Ξέχωρα από τις τράπεζες, ρόλο στη βελτίωση του κλίματος στην ελληνική αγορά παίζει και η γενική αίσθηση ότι το μνημόνιο εφαρμόζεται σχετικά καλά, οπότε θα φέρει αποτελέσματα. Μπορεί απτά και χειροπιαστά στοιχεία να μην επιβεβαιώνουν πλήρως και ξεκάθαρα βελτίωση, άλλωστε τα έσοδα υστερούν χαρακτηριστικά, όμως το γεγονός ότι οι αντιδράσεις της κοινωνίας είναι μικρότερες απ’ ότι αναμένονταν, θεωρείται από τους ευρωπαίους εταίρους ότι αυτό αποτελεί «την πρώτη νίκη».

Αυτός είναι και ο λόγος που ολοένα και πιο συχνά υπάρχουν δηλώσεις στήριξης της ελληνικής προσπάθειας από ξένους αξιωματούχους, ενώ εντυπωσιακά έχουν σχεδόν εξαφανιστεί όλα τα δυσμενή και περιπαικτικά δημοσιεύματα που ξεφτίλιζαν τη χώρα όλους τους προηγούμενους μήνες.

Μέσα σ’ αυτό το σκηνικό και με τον υπουργό Οικονομικών κ. Γ. Παπακωνσταντίνου να δηλώνει ευθαρσώς ότι «είναι εξασφαλισμένη και η 2η δόση από ΕΕ και ΔΝΤ», η αγορά ανέκτησε μέρος της αυτοπεποίθησή της και συνάμα της διάθεσης ανάληψης επενδυτικού ρίσκου.

Στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας και του Ιουλίου ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 1.681,98 μονάδες με απώλειες 1,55%, έχοντας κινηθεί ενδοσυνεδριακά από τα υψηλά των στις 1.704,31 μονάδων έως τα χαμηλά των 1.670,71 μονάδων. Ο τζίρος ήταν πολύ μειωμένος, διαμορφούμενος στα 90,2 εκατ. ευρώ, ενώ ο όγκος κατήλθε στα 22,8 εκατ. τεμάχια.

Γενικότερα στην αγορά δεν καταγράφηκαν ιδιαίτερα σοβαρές κινήσεις ξεπουλήματος, παρ’ ότι τα κέρδη είναι εντυπωσιακά. Και φυσικά, μετά από τόσο μεγάλη άνοδο, οι κινήσεις αποφόρτισης και κατοχύρωσης μέρους των κερδών θα επιτρέψουν στην αγορά να ανακτήσει δυνάμεις, επανεπενδύοντας τα κερδισμένα κεφάλαια, αν και εφόσον διατηρηθεί το momentum.